钢厂高利润高产量 下游需求端拖累难逆转钢价强势

人氣: 时间:2021/6/16 11:09:27 來源:www.wamutruth.com

本輪鋼價的上漲被業內人士稱爲堪比又一輪供給側改革,但此次鋼價已經遠高于上一輪供給側改革起點的價格。一季度以來,鋼價連續走高並屢創新高,成爲市場熱點。自2021年2月3日以來,國內螺紋鋼期貨主力合約已累計漲超31%,熱卷期貨主力合約已累計漲超36%。在曆史新高之後,鋼價怎麽走?新華財經策劃系列報道,將從成因、現實、未來三方面進行剖析。

鋼價新高之現實:鋼廠高利潤高産量下遊需求端拖累難逆轉鋼價強勢

當前大宗原材料價格高企對中下遊利潤的擠占已經引起多方關注,但僅就鋼材市場而言,在機構看來,階段承壓的需求雖對鋼價有拖累,但難改供應收縮背景下的鋼價走勢。

當前,現實的強需求疊加遠期供應收緊的強預期,國內鋼市罕見出現了“高利潤、高産量”和高價格並存。中鋼協數據顯示,一季度國內粗鋼産量達2.71億噸,同比增長15.6%。4月上旬,中鋼協重點統計鋼企粗鋼日産(同口徑)環比增長2.88%,估算全國粗鋼産量環比增長1.14%。

“目前凯时登陆測算目前螺紋現貨利潤750元/噸左右,螺紋2110合約盤面利潤1090元/噸左右,盤面利潤高于現貨利潤,也體現出市場對于遠期鋼鐵去産量有較強的預期。”光大期貨黑色研究總監邱躍成告訴新華財經。

“當前鋼材生産端這種高産量和高利潤並行的狀態出現,是由于下遊需求較強勁,疊加粗鋼壓減預期所産生的綜合結果。”國投安信期貨黑色首席分析師曹穎認爲。

“高利潤和高産量如果能夠並存延續,那可能是市場的高需求的結果。”浙商期貨黑色首席分析師江文敏也認爲。

正如****統計局****經濟師在解讀一季度工業企業利潤數據時所指出的,原材料價格明顯上漲不斷加大企業成本壓力。面對高漲的鋼價,下遊企業也切實感受到了來自成本端的壓力,這似乎也成爲了對短期鋼價一大拖累。此前一次機構對下遊鍍鋅企業的調研中,就有企業反應,因爲原材料價格高漲,企業存在一定毛利倒挂的情況。

曹穎告訴新華財經,目前鋼材的下遊加工企業已經普遍受到高鋼價所帶來的巨大壓力。鋼坯軋材利潤微薄甚至虧損,不少板材下遊的深加工企業也都面臨著虧損境地。“下遊企業對高鋼材價格的消化能力逐漸走弱,的確會對鋼材價格進一步沖高形成節奏上的拖累。”

“隨著價格的持續上漲,近期下遊行業成本承受能力出現減弱,螺紋下遊工地資金和預算均趨于緊張,終端需求受到一定抑制,熱卷下遊制管及鋼結構等行業轉入虧損,采購有所放緩。”邱躍成告訴新華財經。

江文敏也認爲,下遊企業利潤微薄確實是對高鋼價形成拖累,需求加工企業被迫停産,這也是目前看到對鋼價形成利空的一個比較大的因素。鋼材的下遊加工企業也在給他們的下遊客戶漲價,這就涉及到價格能否向下傳導的問題。若不能順利向下傳導,後期可能鋼價面臨一定回落風險。

不過,承壓的需求雖然在短期內給鋼價帶來壓力,但在機構看來,尚不足以成爲扭轉鋼價的主要因素。

南華期貨金屬分析師王澤勇對新華財經表示,鋼材需求端受高價影響確實會對目前鋼價的上升趨勢形成拖累,但影響比較有限:一方面市場通常需要時間去調整消化高價;另一方面,需求尤其是建築業需求只會延後不會消失,高價只會平抑鋼材消費的淡旺季特征,大概率會出現“旺季不旺,淡季不淡”的情況。因此,他認爲,短期需求端易拖累價格,但中長期並不會改變限産常態化的鋼價走勢。

另外,邱躍成還補充說,盡管近期國內需求有小幅轉弱的迹象,但海外需求依然較好,近期鋼材出口價格也持續上漲。“目前國內主流鋼廠SS400普卷報價已超過900美元/噸FOB,退稅風險由鋼廠全擔,近期海外下遊逐步在接受。”

雖然強勢走高的鋼價給下遊企業帶來壓力,“但**終還是要等待粗鋼産量壓減政策如何執行。”曹穎補充說,如果鋼材市場的確存在供應缺口,那麽高鋼材價格會推動下遊鋼制品價格一起上漲。(新華財經)